什么是配股

配股是上市公司根据公司发展需要，按照相关法律法规和相应程序，向原股东进一步发行新股、募集资金的行为。投资者在实施配股支付前，应清楚了解上市公司发布的配股指令。

如果投资者在登记日配股当日收盘清算后仍持有该股票，则无需办理登记手续，自动享有配股权利。邓忠公司(中国登记结算公司)将自动登记所有注册股东的配股权利。

上市公司原股东享有配股优先权，可以自由选择是否参与配股。选择参与的，必须在上市公司发布的配股公告中的配股支付期限内参与配股。到期后不经营，将放弃配股权，无法支付配股款参与配股。

配股支付一般起止日期为5个交易日，以上市公司公告为准。

配股支付后，根据上市公司公告，将有一个特定的除权日来平衡股东的总资产，以确保总股本的稳定。

配股是股票发行的一种形式，赋予现有股东优先选择新股的权利。这种方式可以保护现有股东的法定优先购买权。比如一个企业已经发行了1亿股，想再发行2000万股新股，就必须和现有股东按1:5(2000万：1亿)的比例配售股份。

每名股东有权按其所持股份的五分之一比例优先购买新股。配股通常是通过承销的方式进行，让承销商以一定价格购买现有股东没有购买的新股。

股东也可以投票放弃其优先购买权，允许企业向新股东发行新股。例如，当为了收购子公司或建立管理股票期权计划而发行新股时，这种投票是必要的。

配股是上市公司根据公司发展需要，按照相关法律法规和相应程序，向原股东进一步发行新股、募集资金的行为。投资者在实施配股支付前，应清楚了解上市公司发布的配股指令。

上市公司除符合公开发行股票的一般要求外，还应当符合下列要求：(1)拟配售股份数量不得超过配售股份前股本总额的30%；(2)控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认购的股份数量；(三)按照《证券法》规定的代销方式发行。

如果投资者在登记日配股当日收盘清算后仍持有该股票，则无需办理登记手续，自动享有配股权利。邓忠公司(中国登记结算公司)将自动登记所有注册股东的配股权利。

上市公司原股东享有配股优先权，可以自由选择是否参与配股。选择参与的，必须在上市公司发布的配股公告中的配股支付期限内参与配股。到期后不经营，将放弃配股权，无法支付配股款参与配股。

配股支付一般起止日期为5个交易日，以上市公司公告为准。

我能偿还股份分配吗

你不能。根据交易所相关规定，配股实施流程从T-2开始，一般需要10个工作日左右。股东可操作配股的配股支付起止日期为上市公司公布的T 1至t 5的5个交易日左右。逾期付款，自动放弃配股权，不能追加付款。

因此，对配股感兴趣的投资者应注意

投资者认购配股时，如果发现委托给交易所电脑主机的名单有误，如果委托股数超过认购限额，则为废名单，可以再次委托。未超过认购限额的，可继续提成，直至累计买入股份数达到可分配股份数上限。一般配股期间，一次可执行的配股数量上限可以操作多次。

如何处理配股中的“零股”

配股不是交易。买入必须执行100股和100股整数倍的委托。购买配股要根据股东可以执行的配股数量进行操作，并且只能在配股支付期内执行。

深交所少于一股的部分，按照《中国登记结算有限责任公司深圳分公司上市公司权益分派及配股登记业务运作指引》《零股处理办法》处理，即股权分配和配售产生的零星股份按数量排序，小部分循环携带给大部分股东，达到最小核算单位——一股。

配售可以由经纪人支付吗

目前，配股必须由股东自己购买配股股份。无论是有‘配股协议’，还是有提醒配股支付的服务，都要详细咨询各大券商。

配股类型(目前是否列出以下两种配股，需核实，仅供参考)

1.有偿分配

公司以现金增资时，股东可以根据持股比例拿钱认购股份。这种配股除了‘新股认购权’。

2.免费配股(红股)

公司经营好就赚钱，盈余按照股东会决议分配。收益分配有两种方式：分红和配股。股利分配是指股东按照持股比例无偿领取现金，一般称为除息。配股是指股东按照持股比例无偿领取股份。如果叫无偿，股东不需要拿钱认购。这种权利分配除了“剩余分配权”。

由于认购和配股时间有限，在交款时间后没有机会补缴，给投资者带来损失。因此，确认配股后是否确认认购是非常重要的。

客户资金账户中冻结的配股资金将在上海证券交易所：配股支付期结束后的第一个交易日平仓清算后划转扣划。

深交所：配股支付期内，一旦配股执行一天，客户资金账户中冻结的配股资金将在晚间平仓清算后立即划转扣款。

根据深交所的规定，配股产生的零头股份或零头权证按数量排序，少量循环携带给大量股东，达到最小一股核算单位。

配股操作就像平时买股票一样，只需根据配股价格和拟配股数量填写账单即可。

配股是上市公司根据公司发展需要和相关规定及程序，进一步发行新股，向原股东募集资金的行为。投资者在认购配股前应仔细阅读上市公司的招股说明书，了解配股支付的具体时间和认购方式。

1.订阅方法

在认购期内，公众股东可以用个人身份证和股东账户卡从上海股市向其指定的交易经纪人和深圳股市向托管经纪人申请配股，同时确保资本账户有足够的资金。投资者可以通过面对面委托、电话委托、自助委托等方式认购。这和买卖股票是一样的。

投资者可以多次申请认购，但每个申请人申请认购的配股总数不超过配股数量。当然，投资者也可以决定w

配股操作可以在上海股市，也可以在深圳股市买卖。目前，我国配股权证交易尚未实施，但渠道仍然畅通。所以，根据股价和拟配股数量填写账单即可。唯一不同的是，买入通道需要自行输入配股数量，卖出通道会自动对应股东获得配股权利的上限数量，只要执行即可。

5.分配的股份何时上市

出资配股后，投资者往往发现配股还没到，非常着急。事实上，配股问题不会马上到来。公开发行股票的配股上市和交易日期，将在公司公布配股支付后的股份变动公告后，由证券交易所另行公布，配股将在公司宣布配股上市日期前一个交易日晚上收盘清算后在账户上显示。

1.分配不是股息

股利是上市公司对股东投资的回报。其特点是：家上市公司是支付者，股东是收割者，股东收割的是上市公司的营业利润，所以分红是以上市公司的营业利润为基础的。上市公司的股利通常有两种形式。一种是送现金分红，即上市公司将一定阶段(通常为一年)的部分利润以现金形式返还给股东，以此来回报股东的投资；另一种是红股，即公司将应付股东的现金股利转化为资本，以扩大生产经营，在未来一年给股东回报。但是，配股不是以盈利为基础的。只要股东愿意，即使上市公司亏损，也可以配股。上市公司是接受者，股东是支付者。股东追加投资，股份公司获得资金充实资本。虽然配股后股东持有的股份有所增加，但并不是公司对股东投资的回报，而是追加投资后的一种凭证。

为什么投资者把配股和分红混为一谈？这是由于中国股市和投资者的不成熟。近代中国股市创立时，这种现实极大地刺激了人们在市场上投机的热情，上市公司利用这一点，低价向老股东配售新股，既增强了公司的财务实力，又满足了股东对股票的渴求。

2.配股与投资选择

根据公司法的有关规定，上市公司要配售新股，首先要在老股东中进行，以保证老股东在公司中的持股比例不变。老股东不愿意参与公司配股时，可以将配股权转让给他人。对于老股东来说，上市公司配股实际上为追加投资提供了一个选择机会。

老股东是否选择配股增加对上市公司的投资，可以根据上市公司的经营业绩、配股资金的投入和收益水平来判断。但在现实经济生活中，投资者除了配股外，还可以通过购买其他公司的股份、投资债权、居民储蓄等方式实现追加投资，其关键取决于投资收益。比如配股上市公司净资产收益率达不到居民储蓄存款利率。显然，上市公司的经营效率太差，其投资回报很难与居民储蓄相比。股东不得选择配股来增加对上市公司的投资。当然，上市公司在确定配股时，如果配股权证不能流通，其配股将是强制性的，因为配股实施后，股票会退市，价格会下跌。如果老股东不参与配股，就会遭受市值下降的损失。避免配股的唯一办法就是配股前抛出股票。

在我国上市公司配股中，由于我国的股份制运作不规范

在成熟的股票市场，配股不受股东欢迎，因为公司配股往往是企业经营不善或破产的前兆。当上市公司资金短缺时，应首先向金融机构融资，解决燃眉之急。一般来说，银行和其他金融机构不会拒绝一个经营良好、有前途的企业的贷款要求。但管理不善的公司，要向老股东要钱才能度过难关。从近两年中国股市的配股情况来看，一些配股比例高的公司往往业绩平平，表现不理想。当然，我国上市公司配股盛行还有其他原因，如国民经济宏观调控期间的紧张、贷款规模控制、上市公司难以从金融机构获得贷款等。此外，从上市公司的扩张模式来看，由于配股容易筹集资金，而且流通股比例太小，无法抵抗，配股成为上市公司扩大规模的最佳方式。

对于投资者来说，配股有时预示着更大的投资风险。首先，按照我国的相关规定，上市公司每年可以有30%的配股额度，这是指标的浪费。很多上市公司纯粹是为了配股而配股，募集的资金不一定有合适的项目投资。比如一些上市公司，因为在银行没有扩张空间，就拿配股资金去经营一些非主营业务，有时候干脆把资金存银行或者炒股炒房，但是这些公司在这方面没有优势。其次，比例高溢价配股是指配股资金用于重建一个与公司现有规模几乎相同的企业。即使能找到合适的项目，项目建设能否顺利进行，项目投产后产品能否销售，公司的管理水平和技术实力能否跟上，这些都是影响配股资金能否在预定期限内取得成效的关键问题，上市公司很难满足投资者对投资回报的要求。此外，由于我国上市公司强制配股，配股会将更多的资金拖入股市。按照资金分散的原则，鸡蛋不能放在一个篮子里。股东不仅要把全部资金投入一只股票，还要留出一部分资金投入风险较小的领域，比如购买国库券或者进行其他产业投资。但每年持续配股势必会把更多的投资者拖入股市，让投资者承担更大的市场风险。

4.配股和资产损失

配股一般是指所有股东按照持股比例追加投资，使原股东的相对持股比例不变。当然，如果部分股东不介意持股比例，也可以放弃配股。然而，放弃配股的股东可能会遭受市场价格损失。

流通配股后，由于除权的影响，股价会下跌。对于参与配股的股东来说，股份的总市值不会因股份数量的增加而发生变化。但如果放弃配股，这部分股东将因其股票总市值减少而遭受损失。对于暂时不能上市流通的国有股和法人股，市值只是一个名义价格，其经济利益是否受损取决于配股后每股净资产和盈利能力的变化。

当配股价格不等于每股净资产时，股东放弃配股会导致资产相互转让，也就是说，部分股东的资产会在配股中流失。配股低于每股净资产时，配股后的每股净资产会高于配股价格，低于原基数，使放弃配股的股东的部分净资产无偿流向参与配股的一方；当股价高于每股净资产值时，每股净资产将大于原基数但小于股价，参与配股一方的部分净资产将无偿流向放弃配股一方。根据中国证监会现行规定，上市公司的股价不得低于每股净资产。这样，在上市公司配股中，如果国有股、法人股放弃配股，个人股东配股后形成的部分资产将无偿流向国有股、法人股，配股比例越大、溢价越高，个人股东的资产损失越大。

5.配股和市盈率

投资者热衷于配股的原因是配股不仅可以增加手中的数量，还可以通过追加投资降低市盈率。

上市公司配股，只能在配股时股价低于股票市场价格的情况下进行。当配股大于或等于配股时的股票市场价格时，投资者可以直接在股票市场购买类似的股票，以增加其持有的股票数量。

与配股时的股市价格相比，股价很低。如果上市公司配股后经营业绩能够保持在原有水平，那么配股后的股票成本和平均股价就会下降，股票的市盈率也会相应下降。

如果股东A以每股20元的价格购买1000股G股，则该股每股税后利润为0.2元，市盈率为100倍。当G股市场价格为每股15元时，上市公司宣布配股，每股5元，配股比例为每股0.5股。

根据配股除权法，配股后的除权价格为33，360

Y=(市场价配股率配股价格)(1配股率)=(15 ***)(1 0.5)=***元

股东A以每股5元的价格配置500股后，入股1500股G股。持股成本从每股20元降到每股15元，市盈率从100倍降到75倍。

事实上，降低股票的市盈率或平均持有成本并不一定要通过配股来实现。如果股东A可以在市场上购买市盈率较低的股票，其效果和配股一样，但持有的股票种类增加了，因为股票只是上市公司，为投资者提供了购买市盈率较低股票的机会。在上面的例子中，如果股东A可以购买市盈率只有25倍(股价/每股税后利润)的股票，然后投资2500元，降低市盈率或股票成本的效果是一样的，只是持有的股票品种会增加。

投资者在追加投资时，只要把握住后买股票的市盈率低于先买股票的原理，就可以降低股票的平均市盈率。如果投资者只想降低持股成本或持股市盈率，就不必局限于配股发行。如上例，投资者无需投入2500元配股原始股。如果市场上有市盈率较低的股票，比如每股2.5元，市盈率只有10倍，那么投资者A可以买入1000股，其股票的平均市盈率已经从100倍下降到***倍，比参与配股要好。